Principais escolhas de Ross Healy: 10 de novembro de 2022

Ross Healy, presidente da Corporação de Análise Estratégica; Gerente de Portfólio, MacNicol & Associates Asset Management

FOCO: ações norte-americanas de grande capitalização


PERSPECTIVAS DE MERCADO:

Estamos em um “mercado de consenso” onde parece haver um amplo acordo sobre uma série de questões importantes.

  1. A inflação está atualmente alta, mas diminuirá em 2023.
  2. Isso significa que as taxas de juros atualmente altas cairão em 2023.
  3. Se houver consenso sobre o potencial fundo do S&P 500, é provável que a marca de 3.000 seja um bom número redondo.
  4. Estamos em (ou entrando) em uma recessão – a recessão mais amplamente anunciada da história.
  5. Dadas as vendas adicionais necessárias para alcançar isso, o mercado será atraente para mais investimentos, especialmente porque há muito dinheiro guardado.

Então o que pode dar errado?

Alguns preços de commodities podem ter caído, mas a inflação é uma daquelas coisas perniciosas que consegue entrar em tudo e parece ser um problema agora. Thomas Hoenig, do Federal Reserve Bank de Kansas City, teme que a inflação permaneça na faixa de 7-8% até 2023 e que o Federal Reserve dos EUA tenha que continuar aumentando as taxas, o que significa que as coisas permanecerão esticadas por mais tempo. Portanto, quaisquer influências recessivas serão mais profundas quando ocorrerem. Isso provavelmente significa que o mercado de ações terá que cair mais de “apenas” 3.000.

No momento, as ações da Nasdaq 100 em geral têm um valor intrínseco negativo de cerca de -20%, e não se deve investir em ações que não oferecem um potencial de alta decente. Grande parte do mercado dos EUA oferece apenas recompensas negativas.

No entanto, tenho uma mensagem muito positiva. O TSX oferece valor intrínseco quase 70% superior ao seu preço atual. É por isso que o mercado canadense superou relativamente o mercado dos EUA – e deve continuar a fazê-lo ao longo do próximo ciclo de mercado.

À medida que o crescimento desacelerou, o Fed está se concentrando na situação do emprego. Apesar da desaceleração do crescimento, o mercado de trabalho continua extremamente apertado, com a taxa de desemprego no nível mais baixo em 50 anos, vagas ainda muito altas e crescimento salarial elevado. Os ganhos de emprego foram robustos, com o emprego aumentando em média 289.000 empregos por mês em agosto e setembro. Embora as vagas de emprego tenham caído abaixo de seus picos e o ritmo de criação de empregos tenha desacelerado em relação ao início do ano, o mercado de trabalho continua desequilibrado, com a demanda superando em muito a oferta de trabalhadores disponíveis. A taxa de atividade pouco mudou desde o início do ano. Em sua recente declaração, o presidente do Fed, Jerome Powell, deixou muito claro que “a janela para um pouso suave está diminuindo” – indicando que os comentários de Hoenig podem ser acertados!

A eleição dos EUA mudou a perspectiva de alguma forma? Na verdade, não. Qualquer mudança real levará muito tempo para ser instituída em qualquer caso. Muita conversa na mídia, mas nenhuma ideia real até vermos o “branco de seus olhos” em 3 de janeiro de 2023.

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PRINCIPAIS ESCOLHAS:

Principais escolhas de Ross Healy

Ross Healy, presidente da Strategic Analysis Corporation e gerente de portfólio da MacNicol & Associates Asset Management, fala sobre suas principais escolhas: Peyto Exploration, Alamos Gold e Cameco.

Exploração de Peyto (PEY TSX)

PE baixo e um rendimento muito bom com um forte potencial de FMV.

Alamos Gold (AGI TSX)

Excelentes reservas de alta qualidade em crescimento, mantendo-se apesar do seu baixo valor intrínseco e com um balanço muito forte.

Cameco (CCO TSX)

Um pouco especulativo, mas um excelente estoque de energia alternativa.

ESCOLHAS ANTERIORES: 28 de outubro de 2021

Escolhas anteriores de Ross Healy

Ross Healy, presidente da Strategic Analysis Corporation e gerente de portfólio da MacNicol & Associates Asset Management, fala sobre suas escolhas anteriores: Laurentian Bank, Crescent Point Energy e Torex Gold Resources.

Laurentian Bank (LB TSX)

  • Então: $ 41,95
  • Agora: $ 31,18
  • Retorno: -26%
  • Retorno total: -22%

Energia do Ponto Crescente (TSX GIC)

  • Então: $ 6,20
  • Agora: US$ 10,48
  • Retorno: 69%
  • Retorno total: 74%

Recursos Torex Gold (TXG TSX)

  • Então: $ 14,66
  • Agora: US$ 11,34
  • Retorno: -23%
  • Retorno total: -23%

Retorno total médio: 10%

LB TSX NÃO NÃO Sim
TSX GIC Sim Sim Sim
TXG TSX NÃO NÃO NÃO